Onze schrijvers en redacteuren gebruikten een intern platform voor het genereren van natuurlijke taal om te helpen bij delen van dit artikel, waardoor ze zich konden concentreren op het toevoegen van informatie die bijzonder nuttig is. Het artikel is vóór publicatie door onze redactie beoordeeld, op feiten gecontroleerd en geredigeerd.
Derivaten zijn een soort financiële zekerheid die hun waarde ontlenen aan een andere onderliggende waarde, zoals de prijs van een aandeel, een grondstof zoals goud of zelfs rentetarieven. Er bestaan veel soorten derivaten en de handel daarin kan doorgaans het beste worden overgelaten aan hooggekwalificeerde professionele beleggers, hoewel sommige makelaars individuele beleggers ook toestaan om in ten minste enkele basisderivaten te handelen.
Hier leest u wat derivaten zijn, hoe ze werken en wat hun voor- en nadelen zijn.
Wat is een derivaat?
Het woord derivaat klinkt mooi en misschien een beetje intimiderend. Maar het belangrijkste dat u over derivaten moet weten, is dat het een financieel contract is waarvan de waarde is afgeleid van de waarde van een ander effect, misschien zelfs een ander derivaat. Opties zijn bijvoorbeeld één soort derivaat, omdat hun waarde gebaseerd is op de prestaties van de onderliggende aandelen. Het derivaat heeft dus geen eigen waarde, afgezien van de waarde die het krijgt van het actief waarop het is geprijsd.
Vanwege deze structuur hebben derivaten doorgaans een vrij korte levensduur, misschien slechts enkele dagen of weken en vaak niet langer dan een paar jaar. Nogmaals, opties zijn hier een nuttig voorbeeld, omdat ze een eindige levensduur hebben, een vervaldatum, die vanaf het begin bekend is. Ze kunnen worden verhandeld als ze nog maar een paar uur over hebben voordat ze definitief ophouden te bestaan, en opties – in ieder geval openbaar verhandelde opties – bestaan meestal niet langer dan een paar jaar.
Gezien de structuur van een actief dat is gebaseerd op de prestaties van een ander actief, bewegen de prijzen van derivaten vaak snel en hebben handelaren vaak het potentieel om snel veel geld te verdienen of te verliezen. Snel geld – dat maakt bijvoorbeeld deel uit van de aantrekkingskracht van handelsopties en futures.
Op basis van die kennis is het misschien niet zo verwonderlijk dat meerdere soorten derivaten – bijvoorbeeld credit default swaps (CDS) – centraal stonden in de mondiale financiële crisis van 2008-2009.
Hoewel ze riskant kunnen zijn, hebben derivaten ook sociaal waardevolle toepassingen. Instrumenten zoals futures stellen de producenten van waardevolle maar fluctuerende grondstoffen zoals landbouwproducten in staat een prijs vast te leggen, waardoor bedrijven in een onstabiele economie enige financiële stabiliteit kunnen garanderen.
Derivaten kunnen sommige marktdeelnemers dus helpen hun risico te verminderen en dit te verspreiden onder anderen die bereid zijn dat risico te dragen in ruil voor een bepaalde betaling of premie.
In werkelijkheid zijn derivaten slechts een nevenweddenschap tussen marktdeelnemers over wat er op de markten gaat gebeuren. Derivaten worden eenvoudigweg uit andere effecten gecreëerd als een manier om uitdrukking te geven aan een andere financiële behoefte of een visie op wat er op de markt zal gebeuren. In theorie zou er dus een willekeurig aantal derivaten tussen beleggers kunnen worden gecreëerd op basis van bestaande financiële zekerheden.
Soorten derivaten
Hieronder staan vier van de meest voorkomende soorten derivaten die op de markt worden verhandeld.
Toekomsten
Futures zijn de verplichting om een goed of grondstof op een bepaalde datum in ontvangst te nemen. Het gestandaardiseerde contract heeft een vaste looptijd, waarna het tussen de contractpartijen wordt geregeld. Futures worden verhandeld op een grote verscheidenheid aan zaken, misschien wel het meest bekend: grondstoffen zoals olie, goud en sojabonen. Maar ze worden ook gebruikt voor valuta’s, rentetarieven en indexen, waardoor handelaren, financiële bedrijven en producenten zoals grote landbouwbedrijven een manier krijgen om hun risico’s af te dekken en ervoor te zorgen dat ze een vaste prijs voor sommige van hun goederen vastleggen. Futures worden transparant op een beurs afgewikkeld, waardoor het risico wordt verkleind dat de tegenpartij het contract niet kan nakomen.
Op de snelle termijnmarkt kunnen handelaren een fractie van het geld voor een contract inzetten, wat betekent dat ze aantrekkelijke rendementen kunnen behalen zonder veel geld te investeren. Maar als de handel zich tegen hen keert, zullen ze meer geld moeten uitgeven om de positie te behouden. Dit soort hefboomwerking maakt futures tot een populaire plek voor deskundige en risicozoekende handelaren.
Vooruit
Forwards zijn vergelijkbaar met futures, waardoor handelaren de verplichting kunnen kopen en verkopen om grondstoffen of andere financiële instrumenten in ontvangst te nemen. Maar terwijl futures gestandaardiseerde contracten zijn die op een beurs worden verkocht, zijn forwards niet-gestandaardiseerd, worden ze over-the-counter verhandeld en worden ze niet door een centrale tussenpersoon afgehandeld, wat betekent dat de tegenpartijen in een contract een groter risico lopen. Terwijl de termijnmarkt onder toezicht staat van de Commodity Futures Trading Commission, heeft de termijnmarkt weinig of geen toezicht, aangezien het particuliere contracten tussen derde partijen zijn.
Het voordeel van forwards is dat marktdeelnemers een op maat gemaakt contract kunnen kopen, waardoor ze precies de exposure krijgen die ze willen (als ze iemand kunnen vinden die dat kan aanbieden). Het nadeel is dat ze een groter risico lopen dat de tegenpartij niet aan het einde van de deal kan voldoen en het contract niet kan afwikkelen.
Opties
Opties zijn het recht om een aandeel tegen een bepaalde prijs (de uitoefenprijs) tegen een bepaalde datum te kopen of verkopen. Er zijn twee belangrijke varianten van opties: callopties, die u het recht geven een aandeel tegen een bepaalde prijs te kopen, en putopties, die u het recht geven een aandeel tegen een bepaalde prijs te verkopen.
Een optie heeft een vaste vervaldatum, waarna de waarde ervan wordt verrekend tussen de partijen bij het contract, en vervolgens houdt de optie op te bestaan. De optie kan slechts op twee manieren aflopen: hij is een bepaalde hoeveelheid geld waard of niets, waardoor opties een transactie met een hoog risico en een hoge beloning zijn.
Als u in opties wilt handelen, bekijk dan de beste makelaars voor de handel in opties.
Wissels
Swaps zijn een soort financieel contract waarmee tegenpartijen een reeks kasstromen onderling kunnen verhandelen. Ze verhandelen de onderliggende activa niet zelf, maar sluiten in plaats daarvan doorgaans een contract af om elkaar te betalen op basis van de nettoverandering in de kasstromen die worden geruild. Met swaps kunnen marktdeelnemers die verschillende voorkeuren hebben, hun blootstelling aan een bepaalde onderliggende waarde uitwisselen. Een swap is een contract tussen particuliere partijen dat over-the-counter wordt verhandeld. Ze zijn dus niet gestandaardiseerd of goedgekeurd door een centrale tussenpersoon, waardoor een groter tegenpartijrisico ontstaat.
Een swap kan een derivaat zijn van verschillende onderliggende elementen, waaronder grondstoffen, aandelen, buitenlandse valuta en rentetarieven. Een typisch swapcontract kan de uitwisseling van een kasstroom op basis van een vaste rente inhouden voor een kasstroom op basis van een variabele rente, een zogenaamde renteswap. Waarom dat doen? De ene partij verwacht dat de rente zal dalen en wil zijn blootstelling aan een vaste rente ruilen voor een blootstelling aan variabele rente aan een partij die verwacht dat de rente zal stijgen. Die swap fungeert dus als een nevenweddenschap op de rente. De netto cashflow (het verschil) wordt van de ene partij aan de andere betaald, volgens de voorwaarden van het contract, maar er wordt geen daadwerkelijke schuld tussen de twee partijen verhandeld.
Met swaps kunnen marktdeelnemers op maat gemaakte blootstelling creëren aan precies wat zij willen, als zij een tegenpartij kunnen vinden die de deal kan sluiten. Het nadeel is een groter tegenpartijrisico, de kans dat de tegenpartij haar belofte niet kan nakomen als het tijd is om dat wel te doen.
Voor- en nadelen van derivaten
Derivaten kunnen een verscheidenheid aan voor- en nadelen bieden aan handelaren, de financiële markten en de samenleving als geheel.
Pluspunten
- Hiermee kunnen marktdeelnemers risico’s spreiden. Derivaten stellen risicozoekende handelaars in staat om op zoek te gaan naar risico’s (bijvoorbeeld van een oogst) in ruil voor een vergoeding. Dit is een sociaal waardevolle activiteit die het algehele risico van de markt helpt verminderen.
- Geeft handelaren de mogelijkheid om te speculeren. Derivaten stellen handelaren in staat te speculeren en mogelijk winst te maken als ze raden waar een markt naartoe beweegt, een voordeel voor de handelaar.
- Maakt het gebruik van hefboomwerking mogelijk om de winst te vergroten. Handelaren kunnen ook profiteren van de hefboomwerking in veel derivatencontracten, waardoor ze een groter belang in een actief kunnen hebben dan ze anders met een bepaald geldbedrag zouden kunnen doen.
- Helpt bij het bepalen van de prijs van de onderliggende waarde. De prijs van derivaten kan waardevolle informatie aan de markt verschaffen over de waarde van een onderliggend actief, wat helpt bij het ontdekken van de prijs.
- Biedt grotere marktefficiëntie. Door een groter aantal marktdeelnemers met verschillende standpunten en risicobereidheid toe te laten, kunnen derivatenmarkten efficiëntere markten voor de onderliggende activa creëren.
Nadelen
- Kan zeer riskant en snel bewegend zijn. Voor individuele handelaren kunnen derivaten zeer snel evolueren, waarbij effecten aanzienlijk fluctueren in uren of dagen, waardoor fortuinen worden opgebouwd en vernietigd.
- Kan speculatieve excessen aanmoedigen. Hoewel speculatie positieve gevolgen kan hebben voor de samenleving, kan het ook situaties creëren die het algehele risico van het financiële systeem vergroten en de bestaansmiddelen schaden van degenen die door die speculatie worden getroffen. Graangebruikers kunnen bijvoorbeeld ernstig worden getroffen als speculanten de prijzen opdrijven. Een sleutelelement van de mondiale financiële crisis was dat onervaren handelaren zich haastten om zeer risicovolle financiële derivaten te kopen.
- Kan blootgesteld zijn aan tegenpartijrisico. Tegenpartijrisico is het risico dat de andere kant van een derivatencontract niet aan het einde van de deal kan voldoen. Dit risico speelt minder een rol bij derivaten zoals futurescontracten en optiemarkten, die een clearinghouse hebben dat toezicht houdt op de financiële middelen van de tegenpartijen. Maar het kan een aanzienlijk probleem zijn, vooral in tijden van financiële stress, voor ‘over-the-counter’-derivaten die uitsluitend afhankelijk zijn van de kracht van de tegenpartij om aan hun verwachtingen te voldoen.
Hoe u derivaten kunt kopen en verhandelen
Afgezien van opties is de handel in derivaten niet iets dat bijzonder populair is bij (of zelfs mogelijk is voor) individuele beleggers. Zeker, sommige handelaren proberen futures of andere derivaten uit. Maar zelfs deze markten worden bevolkt door geavanceerde professionele handelaren of bedrijven die de risico’s in hun eigen activiteiten moeten overdragen aan andere marktdeelnemers die bereid zijn dat risico op zich te nemen.
De belangrijkste uitzonderingen zijn echter opties en futures, die beide bij veel online brokers verkrijgbaar zijn. Vanwege de hefboomwerking die met derivaten gepaard gaat, is het belangrijk dat u de risico’s begrijpt die eraan verbonden zijn. Veel makelaars hanteren hogere accountminima om toegang te krijgen tot futures, en vereisen dat u meer kennis en ervaring heeft met het handelen op de markt voordat u er toegang toe krijgt. Opties zijn bij de meeste makelaars gemakkelijker toegankelijk en vereisen minder kapitaal.
Als u aan de slag wilt met het handelen in opties of futures, onderzoek dan welke broker aan uw wensen voldoet. Bij de meeste grote online brokers kunt u in opties handelen, zelfs relatief eenvoudige financiële apps zoals Robinhood of Webull. Wil je futures uitproberen? U heeft een beperktere selectie aan makelaars, zoals Charles Schwab en Interactive Brokers. Als u de handel in futures onderdeel wilt maken van een breder scala aan handelsopties, zoals aandelen en fondsen.
Kortom
Hoewel de meeste beleggers op zijn minst een voorbijgaande bekendheid hebben met opties, de meest gangbare derivaten, zijn andere derivaten complexe financiële instrumenten die een specifiek zakelijk doel dienen voor handelaars of bedrijven. Gezien het sterke potentiële rendement dat voortkomt uit het bezitten van aandelen van hoge kwaliteit, zijn derivaten niet iets waar de meeste mensen zelfs maar rekening mee moeten houden. Maar als u alleen maar een voorproefje wilt krijgen, hebben individuen een aantal optiestrategieën met een laag risico.
Redactionele disclaimer: Alle beleggers wordt geadviseerd om hun eigen, onafhankelijke onderzoek naar beleggingsstrategieën uit te voeren voordat ze een beleggingsbeslissing nemen. Bovendien worden beleggers erop gewezen dat de prestaties van beleggingsproducten uit het verleden geen garantie bieden voor toekomstige koersstijgingen.
